El efecto pobreza
Escribe Rafael Pampillón en el Economy Weblog del Instituto de Empresa Business School una entrada referida a los datos del INE sobre el aumento de la tasa de ahorro de los hogares españoles de 2.7 puntos entre el 2T/2007 y 2T/2008. Dice el profesor Pampillón que la reducción del consumo en favor del ahorro se debe al efecto pobreza que definiera el profesor Modigliani.
“El economista Franco Modigliani, premio Nóbel de economía en 1985 demostró que el consumo no solo depende de la renta corriente, como aseveraba Keynes o de la renta permanente (como demostró Friedman), sino también de la riqueza. Es decir, que cuando la riqueza disminuye va a producir efectos negativos sobre el consumo. A eso se le llama efecto pobreza. Decía Modigliani que lo primero que hacen los consumidores cuando se produce un descenso de su riqueza es no cambiar de coche. Y, que cuando se produce un fuerte descenso del patrimonio (riqueza) de las familias cae fuertemente el consumo. Sólo hay que preguntarle a los concesionarios de coches cuantos han vendido este año. Esto es lo que está pasando ahora en España y en el mundo que está cayendo la riqueza y como consecuencia el ahorro aumenta y el consumo disminuye.”
Realmente el descenso del consumo es uno de los pasos que se dan en el camino de recuperación económica (denominado generalmente crisis). El consumidor decide ahorrar en vez de consumir y eso es bueno porque empujará a la baja al tipo de interés, lo que animará a la inversión necesaria que reconstruya la estructura productiva que se viera maltrecha por decisiones erróneas tomadas como consecuencia de la expansión crediticia en la que nos metieron los bancos centrales.
Esperemos que los políticos no hagan nada que perturbe este necesario ahorro con rescates a los que se están aficionando peligrosamente y que, en realidad, no son más que el desvio de las rentas de los ciudadanos a destinos que estos no habian previsto. Si eso sucediera nos meterían en una depresión de diez años similar a la que Roosevelt metió a los EE.UU.
